On ne va pas mentir aux autres, le rebond qui s’est produit hier sur les rares marchés ouverts, notamment Paris et Francfort, s’est produit dans des volumes maigres et pas forcément significatifs d’aucune tendance. Quand on ne sait pas trop quoi dire dans la presse financière, on parle d'”acheter pas cher”. Le lundi 2 janvier 2023 a donc été une bonne séance de rachat. Quand Atos, Orpea et Solutions 30 gagnent respectivement 20%, 10% et 8% et trustent le podium du SBF120, c’est que quelque chose n’est pas naturel. Bon OK, il y a eu des nouvelles spéculatives sur Atos (Airbus serait intéressé par une participation minoritaire au capital de la filiale Evidian) mais il faut faire attention à ne pas exagérer pour autant. Les investisseurs n’ont donc aucun jour en 2023 pour revenir aux actions à bêta élevé, mais c’est un mouvement assez naturel : le Nouvel An signifie bonnes résolutions des gains en capital rapides à réaliser si le marché se retourne. Ce qui est pris n’est plus à prendre. Ce mouvement a été particulièrement marqué en France hier, où le CAC40 a gagné 1,87%. Il n’a été faible ni à Milan (+1,9%) ni à Amsterdam (+1,8%). A Francfort, le DAX a été plus mesuré (+1,1%), bien que ses composantes fortement endettées aient été au premier plan, avec Zalando en hausse de près de 6% et le secteur automobile en bonne forme.
Le vrai retour de la Bourse 2023, c’est donc aujourd’hui, avec la première séance de l’année à Wall Street, Londres ou Hong Kong. Cela ne veut pas dire que les investisseurs ne seront pas aussi ravis de la nouvelle année, après s’être généralement éparpillés de petits morceaux comme un puzzle en 2022, pour reprendre les mots du célèbre économiste Raoul Volfoni. En conséquence, l’achat bon marché pourrait jouer des prolongations en Europe. Du coup, des actions de qualité douteuse comme Orpéa et consorts pourraient aussi en profiter, si bien que les petits malins du 2 janvier avaient bien sûr le droit de revenir sur les marchés avant les autres. Le marché boursier n’est pas toujours une histoire compliquée avec des gens rationnels qui proposent des théories abstraites avec des aspirations à long terme. Parfois cela peut aussi être :
- “Pnous en profiterons tant qu’ils seront encore saouls(un commerçant opportuniste)
- “On se régale pendant qu’ils croient encore à nos salades” (homme en short, Bahamas)
- “Profitons pendant que l’argent est gratuit(Cathie W., États-Unis)
- “J’en profite pour demander à mes subordonnés de m’apporter des pâtisseries“(moi, ce matin)
Dans le reste de l’actualité, les prix de l’essence ont continué de baisser en Europe, car la météo a décidé pour le moment de faire l’impasse sur l’hiver et de relier directement l’automne et le printemps. Aussi étonnant que cela puisse paraître, l’Elysée ne l’aurait pas vu venir, selon mes informations. C’est sans doute encore une bonne nouvelle pour les producteurs et les particuliers, même si je ne comprends pas tout à fait que ceux qui ont déjà dû renégocier leurs contrats en profitent à plus ou moins court terme. Et c’est probablement une mauvaise nouvelle pour le changement climatique. En Chine, c’est encore le covid au fond, en attendant l’arrivée de l’année lunaire le 22 janvier, qui contribuera à faire monter la population du pays. L’activité manufacturière est toujours perturbée par la pandémie, comme le montre le dernier indicateur Caixin PMI publié dans la nuit. Le changement complet de stratégie sanitaire de Pékin, qui consiste essentiellement à passer de “personne malade” à “tous malades”, est aussi inquiétant qu’il laisse espérer une normalisation dans les mois à venir. Le scénario Care Bears consiste à penser que tous les Chinois vont s’infecter sans quitter leurs frontières et développer ensuite une forme d’immunité rendant les prochaines vagues gérables. L’histoire de Voldemort passe par la recontamination du reste du monde avec de nouvelles variantes inconnues et vicieuses. Le Financial Times a révélé ce matin que les Européens ont proposé de fournir gratuitement à la Chine des vaccins. Peut-être ceux que nous avons en main car plus personne n’est vacciné ?
On arrête là les moqueries pour revenir sur les marchés financiers. En Asie, le marché boursier japonais est toujours en pause après le Nouvel An jusqu’à demain. Ailleurs, la Chine renoue avec la croissance, de 0,8 % sur le continent et de 1,9 % à Hong Kong. L’Inde et la Corée, où les actions ont été échangées hier, se négocient autour de la balance. L’Australie, en revanche, s’est redressée avec une chute marquée de plus de 1%, plombée par ses finances et la crainte de la pandémie venue de Chine. Les principaux indicateurs européens ont tendance à baisser en pré-ouverture pour les indices qui ont cassé hier, alors que la tendance est plus neutre pour les places qui ont été fermées. Le CAC40 ouvre stable à 6598 points.
Les points économiques du jour
S&P publiera la deuxième lecture de l’indice PMI manufacturier de décembre pour l’Allemagne, le Royaume-Uni et les États-Unis. Il y aura également la première estimation de l’inflation allemande pour décembre (14h00) et des dépenses de construction américaines pour novembre (16h00). Ce matin, le Caixin Manufacturing PMI de décembre a atteint 49 points, c’est-à-dire dans la zone de contraction et en dessous des attentes (49,2).
L’euro se négocie à 1,0676 USD. L’once d’or se renforce à 1841 USD. Le pétrole a reculé par rapport aux gains d’hier, avec le Brent de la mer du Nord à 85,54 $ le baril et le brut léger américain WTI à 80,01 $. Le rendement de la dette américaine à 10 ans a atteint 3,87 %. Bitcoin flirte avec 16 700 USD.
Les principaux changements dans les recommandations
- Airbus : Jefferies reste long avec un objectif de cours haut de 132 à 135 EUR.
- Anglo American : Bernstein passe de la surperformance au marché.
- Autoneum: Credit Suisse reste neutre avec un objectif de cours relevé de CHF 98 à 114.
- BNP Paribas : Jefferies est toujours acheteur avec un objectif de cours haut de 73 à 77 EUR.
- Brenntag : Oddo BHF passe de neutre à surperformant pour 91 EUR.
- Crédit Agricole : Jefferies reste à tenir avec un objectif de cours relevé de 9,50 euros à 11 euros.
- Drax : Jefferies reste long avec un objectif de prix haut de 650 à 800 GBp.
- Fresenius Medical Care : Jefferies rétrograde de hold à sous-performant avec un objectif de 22 EUR.
- Fresenius SE : Jefferies passe de l’attente à l’achat en ciblant 35 EUR.
- Getinge : JP Morgan passe de neutre à sous-pondéré pour viser 174 SEK.
- Idorsia : JP Morgan reste neutre avec un objectif de cours ramené de 17 à 15 CHF.
- KBC : AlphaValue reste à cumuler avec un objectif de cours relevé de 74,25 à 77,90 EUR.
- Lonza : JP Morgan reste surpondéré avec un objectif de cours réduit de 770 à 700 CHF.
- Marel : Oddo BHF passe de neutre à surperformant, ciblant 819,16 ISK.
- MTU Aero Engines : Jefferies reste long avec un objectif de prix haut de 250 à 260 EUR.
- Novartis : JP Morgan passe de sous-pondéré à neutre, ciblant CHF 85.
- Roche : JP Morgan passe de neutre à sous-pondéré pour viser 275 CHF.
- Rolls-Royce : Jefferies passe du hold à l’achat, avec un objectif de 125 GBp.
- Safran : Jefferies reste à maintenir avec un objectif de cours haut de 112 à 118 EUR.
- Société Générale : Jefferies reste long avec un objectif de cours ramené de 41 à 40 EUR.
- SSE : Jefferies passe de l’achat à la conservation pour 1 830 GBp.
- Thales : Jefferies passe de buy à hold, pour 135 EUR.
- Wizz Air : Citigroup passe de neutre à vendeur, ciblant 1700 GBp.
En France
Annonces importantes (et moins importantes).
- Unibail vend deux nouveaux actifs aux États-Unis pour 196 millions de dollars.
- Gaztransport & Technigaz cessera son activité en Russie, qui représente 6% de son carnet de commandes.
- Orpea a prélevé 205 millions d’euros sur le financement de 3,2 milliards d’euros signé avec ses banques.
- Vergnet diversifie son site de production serbe.
- Sensorion a recruté son premier patient dans l’essai clinique de phase IIa de preuve de concept du SENS-401 dans l’ototoxicité induite par le cisplatine.
- Delta Drone modifie les termes de son projet de fiducie après la baisse des prix.
- Si vous venez de décrocher ce matin, je vous renvoie aux petites informations de la chronique d’hier pour vous tenir au courant.
Dans le monde
Annonces importantes (et moins importantes).
Lectures
